8月22日，母婴零售巨头爱婴室（603214）发布2023年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入16.66亿元，归属于上市公司股东的净利润4151.25万元，同比增长0.56%。

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2023年上半年，爱婴室在现金流、资产规模、三费管理等方面取得了较为亮眼的业绩表现。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为2.55亿元，同比增长18.73%；总资产为27.38亿元，较上年末增长0.09%；销售费用、管理费用、财务费用均取得一定程度的降低。

降本增长 精细化管理推助第二曲线增长

业绩财报显示，2023年上半年，爱婴室实现营业收入16.66亿元，归属于上市公司股东的净利润4151.25万元，同比增长0.56%。能够实现稳健的利润增长，离不开爱婴室精细化管理下的增效降本。

在成本管控上，2023年上半年，公司销售费用3.50亿元，同比下降7.53%；管理费用5413.54万元，同比下降9.08%；财务费用1811.21万元，同比下降29.08%。

在业内人士看来，这与爱婴室优化门店布局、精细化管理、优化人员结构息息相关。

爱婴室自2021年收购贝贝熊品牌后，加速渠道扩张和品牌融合，并购渐入成效，贝贝熊实现盈利。同时公司也在不断提升单店运营质量，优化门店调整。2023年爱婴室积极优化调整低效门店，迭代测试最优单店盈利模式，合理控制门店分布密度，精简门店面积，提升陈列效率，门店数量较去年同期减少28家。

在双品牌融合方面，推进“爱婴室 贝贝熊”跨区域整合，结合不同区域的消费者习惯精细化布局各门店品类结构，调整不同价格段商品的份额占比，增加员工专业知识的培训频次，优化门店运营流程，不断提升导购的销售能力和服务质量。上半年新开店8家，稳扎稳打实现华东、华中空白区域的市场覆盖，夯实高线城市优势的同时进一步挖掘新兴低线城市潜力。

持续扩张线上业务 销售收入同比增长91.18%

得益于线上购物的便利性以及爱婴室对于网上购物体验的持续改进，在母婴零售渠道中，电商渠道份额逐步上涨。

爱婴室持续在天猫、京东、拼多多、唯品会等线上平台开设自有品牌旗舰店，上线跨境购小程序，线上店较年初新增多优、合兰仕、皇室3家品牌旗舰店。

此外，公司持续利用抖音、微信公众号、企微社群、小红书、母婴垂直平台等渠道开展多元化与多场景营销，试水实体店内直播带货，总计直播近百场，为消费者提供更直观、更便捷的线上购物体验。23年上半年，公司第三方平台销售收入同比增长91.18%。

深耕自有品牌和独家供应品牌 打造差异化供应链

爱婴室不断丰富自有品牌的产品矩阵，公司在自有产品研发上，基于消费者需求的变化，不断推陈出新，对纸制品的材料及包装进行全面新升级，打造更好触感、更大容量；服饰上不断研发更贴合消费者需求的面料、款式，创新品牌设计，引入联名新款；营养食品上新增更高含量的DHA品种，丰富软糖口味，升级风味口感及包装外观。

公司自有产品线上线下同时发力，在线下门店销售的同时，还在天猫、京东单独开设了自有品牌的旗舰店，合兰仕（Herlanze）、多优（Dyoo)品牌正式入驻小红书，精准拓展母婴人群，产品影响力不断提升。2023上半年度自有品牌销售收入占集团总收入的10.98%，同比增长16.75%。

供应链方面，爱婴室已获得大量的企业直供合作，如惠氏、爱他美、诺优能、美素佳儿、美赞臣、尤妮佳、好奇等多个知名品牌。众多的品牌直供为消费者提供了效期新鲜、优质稳定的货品保障。在合作中采用品牌直供模式，有利于双方深入的结合，在商品销售的基础上，双方共同运营品牌客户，通过更多的资源和合理的分配，产生1 1>2的收益。

民生证券研报显示，对标日本母婴零售企业的发展历史，我们认为新生儿人数并非影响母婴店扩张的决定性因素，日本母婴零售企业西松屋和婴儿本铺在日本新生人数持续下滑的四十多年中仍实现了长足发展，现已稳居母婴零售行业龙头地位。考虑当前中国出生人口逐年减少、母婴零售行业格局高度分散等情况与日本历史背景相似，预计未来大型母婴连锁专卖店将凭借较强的资金实力、丰富品牌矩阵、优秀的管理能力抢夺市场份额，中国母婴零售行业将呈现强者愈强局面。（全景网）

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